¿Qué es una devaluación competitiva?
- Un país devalúa su moneda para que sus productos sean más baratos en el exterior y así ganar mercado frente a otros exportadores.
- Los países competidores, para no perder competitividad, responden devaluando también sus propias monedas.
- A medida que más países devalúan, la ventaja inicial de cada uno se diluye, porque todos vuelven a quedar en una posición relativa similar.
- El resultado suele ser más inestabilidad cambiaria y más tentación de levantar barreras comerciales, en vez de la ganancia de competitividad que cada país buscaba por separado.
Una devaluación competitiva es la decisión de un gobierno de debilitar su propia moneda a propósito, para abaratar sus exportaciones frente a otros países; cuando varios países hacen lo mismo al mismo tiempo, en respuesta unos de otros, se habla de una "guerra de divisas".
El antecedente de los años 30
Durante la Gran Depresión, varios países abandonaron el patrón oro, que les impedía devaluar, y usaron la devaluación para intentar reactivar su economía: el Reino Unido en 1931, Estados Unidos en 1933 y Francia en 1936, entre otros. Cada devaluación daba una ventaja exportadora temporal, hasta que el resto de los países devaluaba también.
Por qué se la considera un riesgo colectivo
Lo que puede convenirle a un país de forma aislada, si lo replican todos, termina perjudicando al comercio internacional en su conjunto, con más proteccionismo y menos previsibilidad para el comercio y la inversión entre países.
Fuentes y vigencia
- FMI — Comunicado de prensa 13/53: declaraciones de la directora gerente Christine Lagarde sobre la reunión del G-20 y el debate de "guerra de divisas" (16 de febrero de 2013) — vigente desde 16 de febrero de 2013
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Preguntas frecuentes
¿Una devaluación competitiva es lo mismo que una devaluación cualquiera?
No: una devaluación competitiva es una decisión deliberada para ganar ventaja comercial frente a otros países, no una respuesta a un desequilibrio interno de precios como ocurre con otras devaluaciones.
¿Todavía existen hoy las guerras de divisas?
El término sigue usándose cuando distintos países devalúan o intervienen en su tipo de cambio de forma encadenada, aunque desde los años 30 no hubo un episodio de la misma escala y con las mismas consecuencias.
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Actualizado el 2026-10-13. Redactado con asistencia de IA y verificado contra la fuente citada arriba.